Taux de dépôt et inflation
Quand le taux de dépôt nominal reste sous l’inflation, le taux réel est négatif — l’épargne s’érode. L’écart entre les deux courbes est le rendement réel.
Rendements réels des actifs
Rendements réels ajustés de l’inflation de l’or, du dollar et de l’euro sur différentes périodes (nominal entre parenthèses). Un rendement réel positif signifie que l’actif a battu l’inflation.
| Période | Inflation | Or au gramme | Dollar | Euro |
|---|---|---|---|---|
| 1 an(s) | %32,6 | +%21,3 (nominal +%60,8) | −%9,1 (nominal +%20,5) | −%8,3 (nominal +%21,6) |
| 3 an(s) | %215,0 | +%49,3 (nominal +%370,2) | −%24,3 (nominal +%138,3) | −%21,4 (nominal +%147,7) |
| 5 an(s) | %663,0 | +%76,3 (nominal +%1 245,0) | −%25,9 (nominal +%465,7) | −%29,8 (nominal +%436,0) |
| 10 an(s) | %1 373,8 | +%279,9 (nominal +%5 498,7) | +%11,5 (nominal +%1 542,9) | +%12,8 (nominal +%1 562,7) |
Source : séries historiques de la TCMB (or au gramme, vente USD/EUR, IPC). Les rendements passés ne garantissent pas l’avenir.
Taux de change effectif réel (TCER) · 105,6
Le taux de change effectif réel basé sur l’IPC montre la valeur ajustée de l’inflation de la livre face aux monnaies des partenaires commerciaux. Une baisse signale une dépréciation réelle, une hausse une appréciation réelle.
Réserves brutes de la TCMB · $152,1 milliards $
Les réserves de change et d’or de la banque centrale sont le coussin de la livre face aux chocs externes, aux importations et au remboursement de la dette. Des réserves brutes en hausse renforcent la confiance ; un déclin durable signale la fragilité.
Source : statistiques hebdomadaires de réserves de la TCMB (TP.AB.C1 devises, TP.AB.C2 or). Il s’agit de réserves brutes ; les réserves nettes sont calculées séparément en déduisant swaps et engagements.
Pourquoi la valeur réelle compte
En environnement de forte inflation, les chiffres nominaux trompent : gagner 40 % d’intérêt alors que l’inflation est de 50 % érode quand même votre pouvoir d’achat. Taux réel, rendement réel et taux de change réel mesurent si votre argent gagne ou perd réellement de la valeur. Un taux réel négatif pénalise l’épargne et alimente la fuite vers les devises, l’or ou l’immobilier.
Comment lire le tableau
Si le taux de dépôt réel est positif, garder son argent à la banque préserve le pouvoir d’achat ; s’il est négatif, il s’érode. Dans le tableau des actifs, un rendement réel positif signifie que l’actif a battu l’inflation. Une baisse du TCER signifie que la livre est devenue moins chère, et l’écart entre inflation attendue et réalisée montre la justesse des anticipations.
Source : TCMB EVDS — IPC, taux de dépôt TRY, enquête sur les anticipations d’inflation et taux de change effectif réel basé sur l’IPC. Les rendements réels sont dérivés de l’or au gramme et des cours de vente des devises. Toutes les séries sont publiques.
Cette page est purement informative ; ce n’est pas un conseil en investissement. Les calculs réels reposent sur l’IPC officiel.